Что такое сделки РЕПО и как правильно их учитывать

Сделки РЕПО прочно заняли свое место в деловой практике участников рынка ценных бумаг. Они позволяют быстро привлекать средства или управлять портфелем активов без прямой продажи ценных бумаг. Этот инструмент широко используется как крупным бизнесом, так и банками, фондами, профессиональными биржевыми посредниками. Разберем, что такое сделки РЕПО, в чем их суть и зачем они нужны участникам рынка, как они оформляются и учитываются, какие законы регулируют порядок их проведения.

Что такое сделки РЕПО: суть, механизм, цели

Сделка РЕПО (от англ. REPO — repurchase agreement) — это договор, по которому одна сторона продает другой ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа через определенный срок по заранее согласованной цене. По сути, РЕПО — это комбинация купли-продажи и займа, где ценные бумаги выступают обеспечением. При этом важно различать классическую сделку купли-продажи, где права окончательно переходят покупателю, и РЕПО, где у продавца есть обязанность выкупить бумаги обратно.

Экономический смысл сделки РЕПО заключается в том, что продавец РЕПО получает ликвидность (денежные средства), не теряя права вернуть ценные бумаги. Покупатель РЕПО, наоборот, временно размещает свободные деньги под залог высоколиквидных инструментов и получает дополнительный доход в виде разницы (процентов) между суммой первой и второй части сделки.

Отличия РЕПО от классических сделок:

• Обе части сделки заранее согласованы и закреплены одним договором.
• Передача бумаг временная; обязательство вернуть их обратно строго определено.
• Фиксируется не только цена первой продажи, но и возвратная цена, включающая «процент» — аналог платы за пользование деньгами.
• Участники РЕПО не платят налоги на доходы от прироста стоимости бумаг (если нет перехода права собственности по сути), а ставка налога сравнима с процентов по займам.

Когда используют сделки РЕПО:

• Привлечение краткосрочного финансирования под залог портфеля ценных бумаг;
• Управление ликвидностью банков и компаний;
• Оптимизация налоговых и бухгалтерских показателей;
• Выполнение обязательств по маржинальным или клиринговым контрактам;
• Хеджирование рыночных рисков.

РЕПО особенно актуально для участников биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг. Этот механизм позволяет не продавать стратегические активы, а использовать их временно как источник получения денежных средств либо бонусного дохода.

Виды и структура сделок РЕПО в 2025 году

Сделки РЕПО бывают нескольких видов. Каждый тип рассчитан на разные цели и участников.

Разновидности сделок РЕПО

• Классическое РЕПО — стандартный вид, когда ценные бумаги продаются с одновременным обязательством обратного выкупа.
• Обратное РЕПО — позиция покупателя в сделках РЕПО, то есть покупатель становится продавцом на втором этапе сделки.
• Междилерские сделки — проводятся между профессиональными участниками: банками, брокерами, дилерами.
• РЕПО с центральным контрагентом — оформляются на бирже с использованием инфраструктуры биржевого клиринга, обычно МОЭКС (Московская биржа).

Существуют и другие разновидности — трехсторонние РЕПО (с участием расчетного агента), РЕПО с открытой датой (гибкие сроки возврата), но они встречаются реже в текущей практике.

Структура сделки РЕПО

Любая сделка РЕПО строится по четкой схеме:

1. Первая часть сделки — продажа ценных бумаг и передача денежных средств от покупателя к продавцу.
2. Вторая часть сделки — обратный выкуп тех же бумаг по другой, заранее установленной цене.

Ключевые параметры сделки РЕПО:

• Стороны (продавец и покупатель РЕПО);
• Список и количество ценных бумаг;
• Сумма, подлежащая оплате на первом и втором этапе;
• Дата и условия возврата бумаг;
• Размер вознаграждения (процент по РЕПО);
• Комиссии и дополнительные расходы (если есть).

Определение цен на каждом этапе идет по согласованной формуле. Чаще всего возвратная цена выше цены первой части на сумму «процентного дохода» за весь срок сделки — аналог процента по краткосрочному займу.

Особенность: Возможность изменения цены бумаг во время действия сделки не влияет на соглашение сторон, так как условия фиксируются на оба этапа изначально.

Законодательное регулирование сделок РЕПО в России

Законодательство РФ прямо регулирует сделки РЕПО. Для участников рынка важно следить за актуальностью редакций законов, чтобы избежать ошибок в оформлении и исполнении договоров.

Основные нормы:

• Налоговый кодекс РФ (НК РФ) — статьи, посвященные налогообложению по операциям РЕПО;
• Федеральный закон №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» — определяет общие правила, включая требования к сторонам, допустимым бумагам, процедуре заключения договоров;
• Нормативные акты Банка России — регламентируют детали ведения учета, составления отчетности, раскрытия информации и расчета рисков;
• Правила Московской биржи и Национального расчетного депозитария (НРД) — регулируют оформление биржевых РЕПО и порядок передачи прав собственности.

Виды ценных бумаг, доступные для РЕПО:

Облигации федерального займа	Акции российских эмитентов	Биржевые облигации	Депозитарные расписки
Муниципальные облигации	Корпоративные облигации	Паевые инвестиционные фонды	Векселя

Ключевые требования нормативов:

• Передача ценных бумаг по сделке РЕПО влечёт возникновение временного права собственности у покупателя;
• После исполнения второй части право собственности возвращается продавцу;
• Соглашения должны быть оформлены в письменной форме с соблюдением всех обязательных условий;
• Нужно точно определять предмет сделки, возвратные параметры и сроки исполнения;
• Стороны обязаны вести раздельный учет таких сделок в бухгалтерской и налоговой отчетности.

Нюансы: Важно регулярно проверять, какие редакции применяются, потому что к 2025 году могут вступить в силу новые правила, влияющие на состав и порядок исполнения обязательств по РЕПО. Ошибки при оформлении договора могут повлечь признание сделки обычным займом либо куплей-продажей, что ведет к другим налоговым последствиям.

Порядок оформления договора РЕПО

Правильное оформление договора РЕПО (соглашения о продаже ценных бумаг с обязательством обратного выкупа) важно для учета и соблюдения законодательства. Соблюдайте все требования, чтобы минимизировать юридические и налоговые риски.

Основные этапы оформления

• Определите стороны договора: укажите полные наименования организаций или ФИО, их ИНН, адреса и банковские реквизиты.
• Четко пропишите предмет договора: вид, количество, наименование и идентификационные коды ценных бумаг.
• Задайте параметры возврата: суммы, сроки, цену обратного выкупа, порядок перечисления средств.
• Установите сроки исполнения «первой части» (продажа) и «второй части» (выкуп) сделки.
• Отразите условия оплаты: как рассчитываются цена, проценты, размер комиссий.
• Пропишите порядок передачи прав собственности на ценные бумаги по каждой части сделки.
• Уточните ответственность сторон, порядок разрешения споров и порядок досрочного расторжения.
• Закрепите согласованный способ учета в учетной политике.

Документы и требования к оформлению

• Договор оформляется в письменном виде, подписывается обеими сторонами и при необходимости заверяется электронной подписью.
• В приложениях — спецификация ценных бумаг, протоколы оценки или акты передачи.
• Учтите указания стандартов Базового стандарта по совершению сделок РЕПО на российском финансовом рынке.
• Соблюдайте актуальные редакции ФЗ №39 «О рынке ценных бумаг» и положения Банка России.
• Не забудьте о подтверждающих документах — выписках по счетам депо, актах приема-передачи, расчетах процентов и комиссий.

Важно: все условия о возврате бумаг и расчетах должны быть четко описаны. Это защищает интересы сторон при возникновении споров.

Бухгалтерский учет сделок РЕПО: подробный алгоритм

Проводите учет сделок РЕПО в зависимости от выбранного подхода: как реализацию или как заем с залогом. Ваш способ отражения закрепите в учетной политике организации.

Алгоритм отражения операций по РЕПО

1. Определите, кто инициатор сделки: продавец или покупатель.
2. Выберите метод учета:
   • Учет как продажа — операции отражают на счетах учета ценных бумаг и расчетов по реализации.
   • Учет как заем — ценные бумаги учитываются как залог, а расчеты отражаются на счетах займов/кредитов.
3. Оформите в учете «первую часть» сделки:
   • Продажа ценных бумаг — списание с баланса (Дт 62, Кт 58/51/76)
   • Получение денежных средств — поступление на расчетный счет (Дт 51, Кт 76)
4. Отразите начисление дохода, процентов и комиссий за период сделки.
5. Оформите «вторую часть» сделки:
   • Обратный выкуп — возврат ценных бумаг на баланс (Дт 58, Кт 62)
   • Возврат денежных средств — списание средств (Дт 76, Кт 51)
   • Стороны учитывают доходы или расходы по процентам отдельной проводкой (Дт 91, Кт 76 или Дт 76, Кт 91)

Примеры бухгалтерских проводок

Операция	Дебет	Кредит
Продажа ценных бумаг (первая часть)	62	58
Поступление денег от покупателя	51	62
Начисление процентов по РЕПО	76	91
Выкуп ценных бумаг (вторая часть)	58	62
Возврат денежных средств	62	51

Особенности: для сделок РЕПО используется раздельный учет. Операции отражают по отдельным аналитическим счетам. Не забывайте про стандарты РСБУ (Российские стандарты бухгалтерского учета) и МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности) — разные правила признания активов требуют отдельной аналитики.

Спорные ситуации часто касаются:

• Выбора правильного счетовода (реализация или заем)
• Определения даты признания дохода/расхода
• Способа учета процентов и курсовых разниц

Рекомендуется согласовать учетную политику с учетом разъяснений Минфина России и ПБУ 19/02. Все решения закрепляйте локальным актом.

Особенности налогового учета сделок РЕПО

Выбор налогового режима для РЕПО зависит от целей сделки и статуса компании. Основные аспекты, которые важно учесть:

НДС при сделках РЕПО

• По общему правилу передача ценных бумаг по сделке РЕПО не облагается НДС, если бумаги включены в перечень, утвержденный Правительством РФ.
• Доход по процентам (разница между ценой первой и второй части сделки) также не облагается НДС, если РЕПО оформлено правильно.
• Налоговая база по НДС не формируется ни у продавца, ни у покупателя, если соблюдены требования закона.

Налог на прибыль

• Доходы (проценты и иные платы) по сделке РЕПО учитываются у обеих сторон как прочие доходы или расходы.
• Сумму процентов включайте во внереализационные доходы/расходы в отчетности.
• Доход или расход признавайте по дате перехода прав собственности на ценные бумаги и по дате совершения расчетов согласно условиям договора.
• При определении базы учитывайте курсовые разницы, если расчеты ведутся в иностранной валюте.

Налоги на доходы с ценных бумаг

• Держатели ценных бумаг платят налоги с купонного дохода или других выплат по бумагам, даже если они участвуют в сделке РЕПО.
• Аналитический учет должен обеспечивать раздельное отражение операций по каждой сделке.
• Переоценка бумаг влияет на налоговую базу по налогу на прибыль — отражайте все изменения в учете.

Порядок формирования базы для налогообложения

• Базу по налогу на прибыль формируйте на последние календарные дни отчетного периода или по конкретной дате расчетов.
• Дата признания доходов и расходов согласуется с учетной политикой и отражается в договоре РЕПО.
• Ведите налоговый учет по каждому контракту отдельной аналитикой.

Влияние на налоговую отчетность: РЕПО отражается отдельно в налоговой отчетности по РСБУ и МСФО. Следите за актуальными редакциями НК РФ и разъяснениями ФНС для избежания ошибок при исчислении налогов.

Помните: грамотное ведение налогового и бухгалтерского учета РЕПО снижает риски начисления штрафов и позволяет верно заполнять отчетность.

Разница между бухгалтерским и налоговым учетом сделок РЕПО

Операции РЕПО требуют внимательного подхода к отражению в бухгалтерском и налоговом учете. Несмотря на общую экономическую суть, для целей отчетности могут возникать различия. Это связано со специальными требованиями российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ), международных стандартов (МСФО) и нормами налогового законодательства.

Главные отличия учета по РСБУ и для налога на прибыль

В бухгалтерском учете РЕПО часто отражается как операция по продаже с обязательством обратного выкупа или как заем. Это зависит от выбранной методики и закрепления в учетной политике. В налоговом учете, при расчете налога на прибыль, сделки РЕПО зачастую признаются как самостоятельные операции займа (п. 2 ст. 279 НК РФ).

• Переоценка активов и обязательств: По РСБУ и МСФО переоценка ценных бумаг проводится по рыночной стоимости на отчетную дату. Для налоговых целей переоценка ценных бумаг учитывается по иным правилам (обычно только при реализации).
• Признание доходов и расходов: В бухучете доходы и расходы могут определяться по дате совершения операций или начисления процентов. Для налога на прибыль важна кассовая составляющая — момент оплаты процента и возврата актива.
• Учет комиссий и процентных доходов: В бухгалтерском учете комиссии и проценты включаются в финансовый результат сразу, а в налоговом учете — для целей налога на прибыль, как правило, учитываются равномерно в течение срока сделки.

Как избежать разрывов между бухгалтерской и налоговой прибылью

Чтобы не допустить несоответствий между отчетностью, следует соблюдать последовательность выбора методов учета. Все параметры (признание доходов, оценка активов, дата начисления процентов) фиксируйте в учетной политике организации. Вести аналитический учет отдельно для целей бухгалтерии и налоговой отчетности.

Совет: регулярно сверяйте учетные записи по РСБУ и Налоговому кодексу. Используйте раздельные аналитику и счета, чтобы отслеживать расхождения. При необходимости уточняйте расчет налоговой базы для сделок РЕПО специальными корректировочными проводками.

Ошибки и риски при учете сделок РЕПО

Ошибки при учете РЕПО могут привести к финансовым потерям и штрафам. Вот основные моменты, которые часто вызывают затруднения.

Типичные ошибки

1. Неправильное применение счетов бухгалтерского учета. Часто сделки РЕПО отражаются как простая продажа или приобретение без учета возвратного характера, что искажает финансовые результаты.
2. Путаница дат признания дохода и расхода. Часто некорректно определяют момент признания дохода по процентам или стоимости возврата.
3. Ошибки при определении налоговой базы. Некорректное распределение доходов и расходов по отчетным периодам, что влияет на расчет налога на прибыль и НДС.
4. Отсутствие корректных формулировок в договоре. Нет указания всех существенных условий (сроки, цены, обязательства).
5. Игнорирование закрепления способов учета в учетной политике. Нет прописанных процедур для РЕПО — риск оспаривания итогов налоговой инспекцией.

Риски и ответственность

Ошибки в учете могут привести к доначислению налогов, пеням, штрафам, а также искажениям бухгалтерской отчетности вплоть до неправомерного отражения активов. Рекомендуется:

• Проверять правильность документов и реквизитов сделки.
• Проводить регулярные сверки с контрагентами.
• Применять единый способ учета и отражать его в учетной политике.
• Проверять актуальность нормативной базы, особенно при изменениях законодательства.

Практические рекомендации по автоматизации учета сделок РЕПО

Учет сделок РЕПО удобнее всего вести с помощью специализированных программ. Это повысит точность данных, снизит вероятность ошибок и ускорит формирование отчетности.

Популярные российские программы для учета РЕПО

Программа	Краткое описание
1С:Бухгалтерия	Поддерживает учет РЕПО с выделением отдельных счетов и аналитики. Позволяет автоматически распределять доходы, расходы и проценты, вести раздельный учет по РСБУ и налоговому учету.
Контур.Бухгалтерия	Обладает удобными шаблонами договоров РЕПО, формирует проводки, обеспечивает контроль сроков возврата и начислений, даёт актуальные отчеты для ФНС и внутреннего контроля.
БухСофт	Автоматизирует налоговый и бухгалтерский учет РЕПО. Есть модули для сверки с контрагентами, формирования аналитических отчетов и контроля договорных условий.

Рекомендации по организации документооборота

• Используйте электронное согласование документов с цифровой подписью.
• Настройте автоматические уведомления о сроках исполнения обязательств.
• Внедрите контроль версий и автоматическую архивацию договоров.
• Регулярно обновляйте базы данных и следите за актуальностью программ.

Важно: в 2025 году учётные программы выпускают специальные обновления для корректного отражения новых норм законодательства. Перед началом нового периода проверьте наличие всех патчей и новых версий.

Заключение

Сделки РЕПО требуют точного подхода к учету и детальной фиксации в документах. Автоматизация с использованием проверенных программ снижает риски и помогает соблюдать требования законодательства.